28 de septiembre de 2007

Interesantes tertulias y debates en Libertad Digital

Vía Libertad Digital llego a tres videos dedicados a materia económica.
Lo cierto es que no he tenido tiempo para verlos, aprovecharé el fin de semana, pero atendiendo a la calidad que les suele caracterizar seguro que merecen la pena.
Este fin de semana, cuando los vea, realizaré alguna anotación.
Atendiendo a los titulos de los mismos, me ha llamado la atención el titulado: "La crisis hipotecaria"

Son TRES VIDEOS:

VIDEO 1: La crisis hipotecaria





Javier Somalo nos adentra en una cuestión de vital importancia, que cada vez preocupa más a los españoles. España, caracterizada por la cultura de la vivienda en propiedad y no en alquiler, atraviesa uno de los momentos más delicados de los últimos años con una paulatina subida de los tipos de interés –el tan temido euríbor-, y el excesivo endeudamiento familiar.

En este debate se atiende a esta realidad y dedica su programa de esta semana a analizar esta cuestión desde un punto de vista más práctico que teórico, pensando en el espectador. Para ello, cuentan con la presencia y opinión de Gregorio Mayayo, presidente de la Asociación Hipotecaria Española; Alberto Recarte, presidente de Libertad Digital; el secretario general de la Asociación de Promotores y Constructores de España, Manuel Martín Ferrer; y el redactor jefe de Expansión, Carlos Cuesta…

VIDEO 2: Tertulia Económica: 27/09/07



Actualidad económica con Carmen Tomás y Alberto Recarte, presidente de Libertad Digital…

VIDEO 3: Economía para todos: 27/09/07




Presentado por Carmen Tomás.

24 de septiembre de 2007

Análisis semanal de los mercados

Alan Greenspan dijo que el sector inmobiliario va a caer aún bastante más, ya que hay una enorme tensión en el mercado inmobiliario y los precios van a caer mucho más.
Prevé que el problema de la crisis crediticia dure hasta el año 2008.
La economía americana sigue estable aunque el desempleo es alto, pero la inflación subyacente está contenida. El sector inmobiliario continúa débil.

En la semana, la FED inyectó 29.000 millones de dólares en tres operaciones vía acuerdos de recompra y 9750 millones de dolares en repos a 1 día

Un posible impedimento para que la FED siga bajando los tipos en USA en las dos reuniones que aún le queda en este año 2007 son los precios del sector inmobiliario, ya que si éstos continúan bajando no es seguro que la FED pueda seguir recortando los tipos.

De todas formas, como siempre, la principal preocupación de la FED es contener los precios y así controlar la inflación, incluida la subyacente.

El instituto RWI alemán recorta sus previsiones para el PIB 2008 a un 2,3% frente a la estimación anterior del 2,6%.
Para el 2007 espera un crecimiento del PIB del 2,5%y una inflación en el 1,9%, y en un 2% para el 2008.

19 de septiembre de 2007

Plan de fomento del alquiler

A tener de lo hecho publico por Zapatero y la ministra de vivienda Carmen Chacón, el 1 de enero de 2008 todas las personas sin límite de edad que ganen menos de 24.000 euros netos al año tendrán derecho a una reducción fiscal del 15% sobre un máximo de 9.010 euros.

Además de esto, los jóvenes con empleo e ingresos brutos menores de 22.000 euros anuales y con edades comprendidas entre los 22 y los 30 años o parados con una prestación de desempleo que pretendan alquilar su primera vivienda, recibirán una aportación mensual de 210 euros durante un máximo de 48 meses, así como recibir un préstamo para la fianza de 600 euros y un aval de seis meses.

Estas medidas irán acompañadas de otras dentro del plan de fomento del alquiler para aumentar la oferta de alquileres, pretenden incrementar el suelo público y proporcionar ventajas fiscales y financieras a los promotores. Estas medidas cuentan con la aprobación de Pedro Solbes, que está a favor porque están dirigidas a un sector de la población en concreto y facilitan la emancipación de los jóvenes.

Más información en La Verdad

18 de septiembre de 2007

La Reserva Federal de EEUU baja los tipos al 4,75% para defender a la economía de la crisis hipotecaria

El 'fantasma' de la desaceleración económica, alentado por la crisis de las hipotecas de alto riesgo y las derivadas turbulencias bursátiles y financieras, ha llevado a la Reserva Federal (Fed) a modificar su política de tipos de interés a corto plazo. Tal y como esperaban los mercados, el banco central estadounidense ha acometido una rebaja, aunque ésta ha sido de medio punto porcentual, hasta el 4,75%, en lugar de en un cuarto de punto como estaba previsto.

La Fed rompe así con 13 meses de estabilidad en los tipos federales de interés, desde que abandonó su política monetaria acomodaticia en junio de 2006, cuando aplicó un aumento del 0,25% para dejarlos en el 5,25% actual.

Hasta junio del pasado ejercicio, la Reserva Federal había aplicado 17 aumentos consecutivos del precio del dinero en un periodo de dos años, con el objetivo de controlar las crecientes presiones inflacionistas a través de la moderación en el crecimiento económico.

Se trata de la primera rebaja de los tipos de interés federales desde junio de 2003.

La incertidumbre provocada por la crisis hipotecaria 'subprime' en la primera economía del mundo también condicionó la última decisión del Banco Central Europeo (BCE) sobre tipos de interés.

La entidad que coordina a los 13 países que comparten el euro decidió mantener en septiembre el precio del dinero debido a las turbulencias por la crisis financiera, pese a que un mes antes había sugerido con claridad que acometería una nueva subida de un cuarto de punto porcentual.

17 de septiembre de 2007

Visión de los mercados de Renta Variable

Esta semana el comportamiento de las bolsas de valores estará condicionado por completo a la decisión que adopte la Reserva Federal de los EEUU (Fed) MAÑANA cuando se reúna su Comité de Mercado Abierto (FOMC). A estas alturas los inversores dan por hecho que la Fed reducirá sus tipos de interés; es más, se podría afirmar que los mercados de valores ya descuentan una reducción de un cuarto de punto, aunque algunos analistas hablan ya de hasta medio punto (la fuerte devaluación del dólar frente a las principales divisas es un síntoma de que los mercados apuestan por esta decisi ón de la Fed). Esta sería la primera bajada de tipos en EEUU después de 17 incrementos consecutivos que llevaron los mismos desde el 1% en junio del 2004 hasta el 5,25% actual en junio de 2006.

Los motivos de esta esperada actuación por parte de la Fed es la posibilidad, que cada vez cuenta con más adeptos, de que la crisis en el sector residencial estadounidense, que ha provocado la consiguiente crisis de contracción del crédito a nivel mundial, puedan llevar a la economía de EEUU a entrar en recesión en los próximos 12 meses –una encuesta realizada entre economistas por la web del Wall Street Journal (wsj.com) indica que el 36% de estos profesionales apuestan ahora por la recesión; igualmente, y en una encuesta de similares características realizada por la agencia Reuters, el 30% de los economistas cree que es muy factible que EEUU entre en recesi ón-. Es por ello que la Fed intentaría reactivar la economía de EEUU mediante la reducción del coste del crédito, intentando luchar así contra la contracción del mismo en estos momentos, contracción que afecta desde a las entidades financieras, que se muestran remisas a prestarse en el interbancario, a las empresas y a los particulares, cuyo acceso al endeudamiento se ha encarecido mucho, además de ser ahora las condiciones generales de acceso mucho más duras. Todo ello, sin duda, se debe ver reflejado a medio plazo en el crecimiento económico de los principales países occidentales.

No obstante, lo que no tenemos tan claro es que los mercados vayan a celebrar este movimiento con fuertes alzas. Si bien es cierto que el hecho de que la Fed comience a bajar tipos supone que el banco central de EEUU ha tomado cartas en el asunto, no es tan evidente que una reducción de los tipos de interés vaya a poder frenar en seco la crisis del sector residencial estadounidense. A ello hay que unir el hecho del que el precio del crudo sigue escalando posiciones –ya hay analistas que lo ven por encima de los $ 100 el barril-, lo que resta mucha capacidad de gasto a los particulares. Es decir, una baja de tipos ahora ayudaría, pero no será la “panacea” que esperan algunos. Entendemos que los mercados lo comprenderán así y que, tras una reacción alcista inicial, volverá la indefinición y la falta de tendencia a los mismos. Además, y tras los serios problemas de liquidez que hizo públicos la semana pasada el banco Northern Rock –el octavo banco del Reino Unido; cuarto por volumen de hipotecas- el riesgo de que ahora sea un banco de mayor tamaño el que se declare falto de liquidez es una posibilidad que no debemos desdeñar. Un anuncio así entendemos que sería muy negativo para la marcha de los mercados financieros, independientemente de las actuaciones de los bancos centrales. Por tanto, no seríamos partidarios de “lanzar las campanas al vuelo” si la Fed baja sus tipos de interés, algo que damos por hecho, ni siquiera si la reducción es de medio punto.

Aprovecharíamos, sin embargo, el posible rebote de las bolsas para seguir reduciendo posiciones.



Fuente: Link Securities

11 de septiembre de 2007

Cálculo del interés compuesto

Es muy fácil: se trata simplemente de ganar intereses sobre los intereses:

Si yo meto en el banco 100 euros que he ahorrado (por poner una cifra redonda) y en el banco me dan un 4% de interés anual, tendré 104 euros al final del año. (100 más los 4 de intereses).

Para el año siguiente, si dejo los 100 euros en el banco, con los intereses ganados puedo hacer dos cosas:

a) me quedo con esos 4 euros y me los gasto en lo que sea o los dejo en el bolsillo, de modo que sigo teniendo 100 euros en el banco. Este segundo año ganaré otros 4 euros de intereses. Esto se llama interés simple (los intereses de un periodo no rinden a su vez intereses al año siguiente).

b) o los dejo en la misma cuenta que los 100 euros iniciales, ganando intereses al 4%. Este segundo año ganaré el 4% de 104 euros, es decir 4,16 euros. Ya tengo 108,16 euros en el banco.

Esos 16 céntimos son los intereses sobre los intereses. A su vez, el tercer año nos rendirán unos intereses del 4% que es... casi un céntimo. Pueden parecer insignificantes, pero ojo, el interés compuesto posee una fuerza asombrosa: al cabo de 40 años esos centimitos de los intereses sobre los intereses hacen que tengamos más del doble del capital que si sólo cobrásemos interés sobre los 100 euros de capital inicial (interés simple).

El tercer año habré ganado el 4% de 108,16 euros, es decir 4,33 euros, y en total tendré 112,49 euros en el banco.

Puedo seguir haciendo cuentas: para cada año tengo que multiplicar lo que tengo en el banco al principio del año por 0,04 para saber lo que gano de intereses, o por 1,04 (es decir 1 más el interés al 4%) para saber lo que tengo en total al final de ese año.

Escrito como fórmula matemática: C2 = C1 x (1 + i) donde i es el interés, C1 es el capital inicial y C2 el capital final.

Para hacer el cálculo al cabo de n años, hay que multiplicar el capital inicial por (1 + i) tantas veces como años. La fórmula es por lo tanto:

n
Cfinal = Cinicial x (1 + i)

La fórmula del interés simple es más... bueno, eso, simple:

Cfinal = Cinicial x (1 + ixn)

10 de septiembre de 2007

Dibujo del dia

Conexión de 100 Mbps + Teléfono + Televisión Digital por 29,99€... en Francia

La velocidad de acceso a Internet en España, estimada en 1,2 Mbps de media, es de juzgado de guardia. Más aún si la comparamos con las conexiones que tienen en gran parte de Europa. Hace unos días dediqué una entrada al acuerdo al que habían llegado las compañías finlandesas TeliaSonera Finland Oyj y Vuosaaren Kiinteistöt Oy en virtud del cual la primera de ellas proveerá de una conexión de hasta 100 Mbps a unos 3000 pisos de alquiler de la segunda antes de que finalice el año.

Pero, lejos de lo que podría parecer, Finlandia no es el único país en el que sus internautas pueden navegar a velocidades que a nosotros nos parecen supersónicas. Sirva como ejemplo que mucho más cerca de aquí, en Francia concretamente, hay varias compañías que ofrecen 100 Mbps de conexión a precios muy competitivos desde el año pasado. La última empresa gala en sumarse al carro ha sido Free, que ha lanzado -de momento sólo en París- un pack compuesto por un acceso a Internet a 100 Mbps de bajada y 50 Mbps de subida, teléfono y televisión digital por 29,99 euros al mes, todo incluido.

Sólo la comparación con el paquete que ofrece Telefónica, la operadora preponderante en España, sonroja a cualquiera. Pagar 40 euros + IVA por una conexión de 3 Mbps más las llamadas telefónicas (sólo a fijos) cuando a sólo unos cuantos kilómetros de distancia hay ofertas que por 30 euros te permiten navegar 33 veces más rápido e incluyen teléfono y televisión no tiene precio.

Fuente: AbadiaDigital

7 de septiembre de 2007

España pierde 16 posiciones en el ranking mundial de libertad económica

La posición de la economía española para competir con las demás es cada vez más comprometida. Según el último in informe Economic Freedom of the World, que calibra la libertad económica de 141 países, España ha perdido 16 puestos, al pasar de ser el 28 país más libre del mundo en 2004 al número 44, junto con México, Guatemala o Georgia. Portugal, Botswana o Perú, entre los países que nos superan en libertad económica, un aspecto que Zapatero prometió mejorar a lo largo de la legislatura. El informe está dedicado a Milton Friedman, que participó en su diseño y murió el pasado año.

El país más libre del mundo por lo que se refiere al aspecto económico es, un año más Hong Kong. Tanto el Economic Freedom of the World, que elaboran los institutos Cato, de Estados Unidos y Fraser de Canadá, como el Index of Economic Freedom de la Fundación Heritage llevan años reconociendo a este país como el que permite una mayor libertad económica a sus ciudadanos.

Más info: Libertad Digital

6 de septiembre de 2007

El BCE mantiene los tipos en el 4%

El Banco Central Europeo ha decidido hoy mantener hoy los tipos de interés oficiales de la eurozona en el 4%, en lugar de subirlos al 4,25%, como había dejado entrever tras la reunión del 2 de agosto. La desconfianza y la incertidumbre en los mercados financieros en las últimas semanas han obligado al Consejo de Gobierno de la institución, reunido hoy en Francfort, a modificar su política monetaria.


La decisión de mantener los tipos en el 4% se ha producido el mismo día en el que el BCE se ha visto obligado a intervenir de nuevo en el mercado monetario mediante una operación de ajuste, algo que no hacía desde el 14 de agosto. La institución monetaria inyectó 42.255 millones de euros mediante préstamos a un día y aseguró que estaba dispuesta a realizar más transfusiones de efectivo si fuera necesario.

La intervención se produjo después de que los tipos de interés a uno y siete días del mercado interbancario alcanzaran cotas anormalmente elevadas para la fase de la política monetaria de la eurozona. El eonia, que representa el tipo de interés medio que aplican los bancos para prestarse efectivo a un día, cerró ayer en 4,58%, máximos de casi seis años, y a lo largo de la jornada el tipo a un día llegó a tocar el 4,7%. En condiciones normales, esta cifra debería situarse ligeramente por encima o por debajo del precio oficial del dinero, actualmente en el 4%.

Tras la intervención del BCE, el tipo de interés a un día de la eurozona volvió a niveles más normales, de en torno al 4%. La intervención se dejó notar, aunque más moderadamente, en el resto del mercado interbancario. El euribor a una y tres semanas pasó del 4,419% al 4,248% y del 4,428% al 4,352%, respectivamente.

El impacto fue menor en los tramos a uno y tres meses, dos de los tramos de la curva que están sufriendo más tensiones recientemente. El euribor a un mes retrocedió del 4,495% al 4,477% y el de tres meses cerró igual que ayer, en el 4,755%. El euribor a doce meses, al que están referenciadas la mayor parte de las hipotecas variables en España, pasó del 4,807% al 4,781%.


Fuente: Expansión

5 de septiembre de 2007

Xavier Sala i Martí hablando de intereses y lo que esta pasando ahora mismo

Ayer Xavier Sala i Martí estubo en RAC1 hablando de los intereses y las hipotecas y los bancos centrales.

Fue muy claro, con ejemplos y todo.

Aquí teneis el fichero (en catalán) A partir del minuto 10.

http://www.rac1.org/audio/radiodirec...SIO%20RAC1.mp3



La transcripción y traducción:

CLPS: Toni Clapés
XSIM: Xavier Sala i Martin
MRCL: Sr. Marcel·lí



Minuto 9:30
CLPS:
Establecemos comunicación con NY en esta hora. Lo hacemos con Xavier Sala i Martín, catedrático de economia de la Universidad de Columbia y profesor de la Pompeu Fabra.
Sr. Sala i Martín, buenas tardes...

XSIM:
Hola muy buenas tardes.

--Aplausos-- Benvingut, welcome, bienvenido...--Aplausos--

MRCL:
Como estamos por NY?

XSIM:
Muy bien, muy bien, acabo de llegar de Barcelona, llegué ayer y de momento va todo bién.


-- Discusión sobre el tiempo de NY i Barcelona --


CLPS:
Bueno, entremos en materia... Empecemos hablando del euribor, que esta haciendo que muchos ciudadanos que han comprado un piso en los últimos años, animados por el bajo precio del dinero, se vean ahora mismo preocupados, en algunos casos, atrapados por el augmento de estas cuotas.
En dos años los tipos de interés han pasado del 2% al 4.66% y la mensualidad és ahora un 23% más cara que en el 2005.
Si esto sigue a este ritmo, podemos decir que estamos a las puertas de una crísis económica? o esto és lo normal en la economia? Sr, Xavier Sala i Martín?

XSIM:
A ver, los tipos de interés estan subiendo, basicamente, porqué el Banco central Europeo (BCE) i el banco central de EUA que se llama La Reserva Federal (FED), hacen que suban y la razón és que estos bancos se encargan de controlar los aumentos de precios, lo que llamamos "la inflación".

Entonces cuando hay mucha inflación estos bancos lo que haces es intentar sacar dinero de la economia para... ---esto de la inflación és muy senzillo, si en una economia muy simple hubieran dos cerdos i dos euros, y se tubieran que cambiar cerdos por euros, cada cerdo valdria un euro. Verdad? Si el gobierno hiciera muchos euros, muchos euros, y hubieran dos cerdos i 2 millones de euros, cada cerdo valdria un millon de euros. És decir, cuando el gobierno pone mucho dinero en la economia, suben los precios.

CLPS:
Però, a fin de cuentas, más o menos és lo mismo, no?

XSIM:
Si però, a ver. Quando el gobierno quiere que no suban los precios lo que debe hacer és quitar dinero de la economia. I como lo hace para sacar dinero de la economia? Pués debe hacer que los bancos prefieran tener el dinero depositado en el Banco Central y no circulando por la economia.

Y para hacer esto lo que hacen es subir los tipos de interés. Es decir, dan unos intereses más altos en el "Banco de Sabadell", y el "Banco de Sabadell" pone el dinero en el Banco Central en lugar de tenerlos en circulación. Esta es la forma como los gobiernos quitan dinero de la economia.

Lo que pasa és que esto tiene un efecto colateral indeseado donde, entonces, los bancos además de poner el dinero en el BCE, ellos también suben los tipos de interés que cargan a los clientes.Y claro todos los clientes que se habian comprado casas con hipotecas a tipo variable --es decir, que el tipo de interés depende cada mes o cada año del mercado-- cuando el tipo de interés de mercado sube estos señores tienen que pagar al banco un tipo de interés más elevado y estos són los que se compraron una casa pensando que pagarian, no sé, el 40% de su renta para la hipoteca... y a medida que suben los tipos de interés ya no pagan el 40% sinó el 50%, 55%, 60%... y puede llegar un momento que esta gente no tengan suficientes recursos para pagar la hipoteca, entonces quebrarán, y en el momento que mucha gente quiebre puede venir una crisi económica.

MRCL:
Es decir, al gobierno lo que le interesa es que la gente no tenga pelas para que así bajen los precios... pelas para gastar quiero decir.

XSIM:
No és exactamente el gobierno. Es el BCE que es un banco público.

MRCL:
Para que los precios bajen la gente no tiene que tener pelas!?

XSIM:
La gente debe tener menos dinero en el bolsillo, si. Y tienen que estar depositados en el banco.

CLPS:
Lo que hemos leido és que Ben Bernanke que es el presidente de FED, en este caso el banco americano, tiene una tesi en que el cree que se deben subir poco a poco los tipos de interés hasta que la cosa se situe en su normalidad y en cambio Jean Claude Trichet que es el presidente del BCE que es el que esta más preocupado y el que dice que quizás se deba seguir ayudando.

Me gustaria que nos explicase el sr. Sala i Martín que ha pasado este verano que tanto el BCE como la FED han tenido que inyectar dinero. Expliquenos un poco que és lo que ha pasado para que no petara la bolsa y en este caso esto viene de una crisi del sector immobiliario de los EEUU. Expliquenos un poco como se mezcla todo esto porqué lo sabemos a trozos pero no sabemos como funciona toda esta película...

XSIM:
Si. Todo esto és un poco lo mismo. Al haber inflación los bancos centrales han subido los tipos de interés esto ha hecho que en los EUA mucha gente que habia pedido hipotecas, sobretodo los pobres, los que estaban más justos, los que digeron: con estos tipos de interés podremos devolver el dinero pero si me los suben un poco no... pués esos no han podido devolver el dinero. Los bancos que les habia prestado dinero han quebrado y esto ha creado un tipo de pànico dentro del sector de los bancos que dejaban dinero a esta gente.

Hay otro efecto colateral, si te fijas, que és que si suben los tipos de interés, es decir, quando los bancos pagan mas por el dinero que deposita la gente entonces hay mucha gente que quita el dinero de la bolsa, lo que se llama renda variable, y los pone en el banco porqué pagan más.

Claro, al vender las acciones de bolsa, lo que hace és que baja la bolsa. Entonces cuando suben los tipos de interés normalmente lo que hace és que baje la bolsa.

... (sigue) ...

(Minuto 15:25)

Fuente: Xin